Feed de materias primas: Los precios del gas natural suben

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Los mercados de energía han logrado evitar la reciente debilidad observada en los mercados de acciones. Para el petróleo, hay signos de una demanda más fuerte, mientras que para el mercado europeo del gas natural, hay preocupaciones tras los recientes acontecimientos en Francia relacionados con huelgas y cortes nucleares.

El mercado del petróleo ha continuado moviéndose al alza en las operaciones de la mañana de hoy, luego de un fuerte cierre al final de la semana pasada. ICE Brent liquidó casi un 1,5% más el viernes. La fortaleza del mercado se produce a pesar de la continua debilidad que hemos visto en las acciones debido a las preocupaciones sobre SVB y el sector bancario en general. En cambio, el mercado parece centrado en un panorama de demanda de petróleo algo positivo, mientras que, más recientemente, las expectativas de ajuste de la Fed también han caído.

La imagen de demanda más positiva está siendo impulsada por informes de algunas compras fuertes de China y esto también se relaciona con el movimiento que hemos visto en el diferencial Brent-Dubai, que continúa estrechándose. Esto tiene sentido dada la recuperación de la demanda que se espera no solo de China sino también de Asia en general luego de una relajación en la política Covid de China a fines del año pasado.

Los últimos datos de posicionamiento muestran que los especuladores aumentaron su posición larga neta en ICE Brent en 12 291 lotes durante la última semana de informes a 298 291 lotes el martes pasado. Este movimiento fue impulsado exclusivamente por nuevas compras, en lugar de cobertura corta. Pero a pesar de que vimos la compra de Brent, NYMEX WTI vio a los especuladores reducir sus largos netos en 26,959 lotes a 164,292 lotes. El posicionamiento más bajista en el WTI no debería sorprender demasiado, dada la escala de acumulación de inventario que hemos visto en los EE. UU. en lo que va del año.

Los precios del gas natural en Europa subieron significativamente hacia el final de la semana pasada. TTF subió alrededor de un 25% durante el jueves y el viernes, lo que ha llevado al mercado por encima de EUR50/MWh. Hay varios catalizadores para el aumento, incluida la huelga en curso en Francia que está afectando las operaciones en 4 terminales de importación de GNL. También en Francia, EDF descubrió algunos defectos en dos de sus reactores nucleares, lo que ha provocado su paralización. Y, por último, estas preocupaciones coinciden con una ola de frío en gran parte de Europa. Sin embargo, por ahora, el almacenamiento de gas de la UE sigue siendo cómodo con alrededor del 56 % de su capacidad, muy por encima del promedio de cinco años del 36 % para esta época del año.

Canadá prohibirá la importación de productos de acero y aluminio rusos, dijo el gobierno en un comunicado de prensa. La prohibición incluirá hierro y acero sin alear, productos terminados y semiacabados, como tubos y tuberías. También incluirá todos los productos de aluminio rusos, como aluminio en bruto, láminas de aluminio y productos terminados, incluidos contenedores y otros artículos para el hogar hechos de aluminio. En 2021, Canadá importó C$45 millones de aluminio y C$213 millones de productos de acero de Rusia, dijo el gobierno.

Las existencias de aluminio en garantía de la LME cayeron en 15.775 toneladas a 427.075 toneladas el viernes, la mayor caída desde el 29 de diciembre, según los últimos datos de la bolsa. La mayoría de las salidas se registraron en almacenes de Malasia y Corea del Sur. Las salidas netas de la semana totalizaron 28.350 toneladas en comparación con las entradas de 8.350 toneladas de la semana anterior. Los warrants cancelados para el aluminio aumentaron en 12.975 toneladas a 121.300 toneladas, mientras que los inventarios cambiarios disminuyeron por quinta sesión consecutiva en 3.625 toneladas a 548.375 toneladas (el nivel más bajo en un mes) al final de la semana pasada.

Los inventarios de cobre en los almacenes de la Bolsa de Futuros de Shanghái extendieron su caída por segunda semana consecutiva en medio de una recuperación de la demanda industrial en China. Los últimos datos de la ShFE muestran que los inventarios semanales de cobre en la bolsa cayeron 26.008 toneladas (la mayor caída semanal desde el 28 de octubre) a 214.972 toneladas el viernes. Las existencias de aluminio aumentaron un 2,7% WoW a 310.888 toneladas, mientras que las existencias de plomo crecieron un 4,1% WoW a 49.492 toneladas.

La Organización Internacional del Café pronostica que el mercado mundial del café será testigo de un déficit de oferta marginal por segundo año consecutivo en 2022/23, principalmente debido a la preocupación por la cosecha de arábica. Las condiciones climáticas desfavorables en Brasil y Colombia (principales países productores de arábica) en los últimos años y la escasez de mano de obra afectaron los rendimientos. El mercado del café fue testigo de un déficit de oferta de 4-5 millones de sacos en la última temporada.

El último informe quincenal de UNICA muestra que la molienda de caña de azúcar en el Centro-Sur de Brasil se situó en 72kt para la segunda quincena de febrero, un 55% menos que hace un año. La trituración de caña acumulada aumentó un 3,8 % interanual esta temporada hasta situarse en 542,5 millones de toneladas. Mientras tanto, la producción de azúcar se situó en apenas 381t en la quincena, con alrededor del 4,82% de la caña destinada a la producción de azúcar. Acumulativamente, la producción de azúcar aumentó un 4,5 % interanual hasta los 33,5 millones de toneladas. CS Brasil se encuentra en medio de su cosecha secundaria y la nueva temporada comenzará en un par de semanas.

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Jefe de Estrategia de Materias Primas

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