Los precios del acero y los plazos de entrega de los materiales tienden a la baja

Las acerías están recibiendo entregas de acero a los clientes mucho más rápido que en el verano. Esas son buenas noticias para los usuarios de acero. imágenes falsas

Los precios del acero están cayendo rápidamente, tan rápido que dudamos en poner números en papel por temor a que sean viejos para cuando la tinta se seque.

¿Por qué estamos casi seguros de que los precios seguirán bajando? Los plazos de entrega llevan los precios del acero al alza ya la baja. (Recuerde que los plazos de entrega son el tiempo que transcurre entre el momento en que se realiza un pedido en una planta y el momento en que se procesa). Es por eso que Steel Market Update (SMU) vigila tanto los plazos de entrega como los precios.

Y los precios tienen mucho que recuperar a la baja, siFigura 1 es alguna indicación. A partir del 7 de diciembre, el precio promedio de la bobina laminada en caliente (HRC) de SMU fue de 1.730 USD/t (86,50 USD/t). Eso es alrededor de un 7% menos que los 1.855 dólares por tonelada del mes pasado y casi un 12% menos que un pico de 2020 de 1.955 dólares por tonelada a principios de septiembre.

Hablar de disminuciones graduales comenzó hace solo unas semanas. Ese ya no es el caso. Y en cualquier otro ciclo, una caída de $225/tonelada en tan solo unos meses hubiera sido catastrófica. Pero no debería haberlo tomado por sorpresa si estaba prestando atención a los plazos de entrega.

Los plazos de entrega de los laminados en caliente promedian ahora unas cinco semanas, por debajo de un promedio de aproximadamente siete semanas en noviembre, y muy lejos de las 10 u 11 semanas del verano. De hecho, hemos visto plazos de entrega publicados de laminados en caliente de algunas acerías de tan solo tres o cuatro semanas, o alrededor de un 67 % menos que el pico.

En otras palabras, algunas plantas todavía tienen (o recientemente tuvieron) toneladas disponibles antes de fin de año. Eso no es raro en esta época del año en un mercado normal, pero es un gran cambio con respecto a principios de este año cuando los compradores estaban en la asignación y cuando los plazos de entrega se podían medir en meses. Lo que es aún más notable es que los plazos de entrega del galvanizado en algunas acerías son iguales o incluso más cortos que los plazos de entrega de la bobina laminada en caliente. Eso no es algo que se vea muy a menudo.

No existe una correlación uno a uno entre los precios y los plazos de entrega. Los plazos de entrega varían ampliamente según el molino. Y la disminución del 67% mencionada anteriormente es posiblemente extrema y demasiado al revés para ser útil. Pero creemos que al menos vale la pena reflexionar sobre el escenario. Porque sugeriría que si los precios reflejan los plazos de entrega, podrían caer aproximadamente 1.300 $/tonelada desde su punto máximo, lo que situaría el precio de la bobina laminada en caliente en 655 $/tonelada.

Eso es alarmista, lo sabemos. Nuevamente, es solo alimento para el pensamiento. También queremos señalar que $ 655 / tonelada no es un mal precio según los estándares históricos.

Pero un mayor movimiento a la baja parece inevitable. Mientras se escribía esto a principios de diciembre, habíamos confirmado acuerdos en el rango de $ 1,600 / tonelada. Eso sigue estando muy por encima de los precios de importación, con BLC italiana y alemana en teoría entre 400 y 500 dólares la tonelada menos cara que el material estadounidense, según los cálculos de SMU.

Alemania, la siderúrgica más grande de la Unión Europea, no es conocida por el acero barato. Y ese diferencial es más importante que antes porque los aranceles generales de la Sección 232 del 25 % salen de la UE a partir del 1 de enero. También parece que las cotizaciones de los aranceles de la UE podrían servir como modelo para acuerdos similares con otros aliados de EE. Reino Unido, Japón y Corea del Sur.

Figura 1. A medida que avanzan los plazos de entrega del acero, también lo hacen los precios del acero. La precipitada caída de los plazos de entrega de las acerías indica que los precios del acero podrían ir por el mismo camino.

Hace mucho tiempo que no se habla del mercado de que la bobina laminada en caliente alcance los 2.000 dólares la tonelada. La pregunta ahora es dónde tocarán fondo los precios. La mayoría está de acuerdo en que probablemente será sustancialmente más alto que los pisos de $ 400 / tonelada a $ 500 / tonelada que hemos visto en ciclos anteriores a la baja.

Por cierto, si este último año parece que ha sido un poco abrumador, es porque lo ha sido (verFigura 2).

Los baches en el camino aquí son el período previo a la crisis financiera de 2008, cuando los precios de las bobinas laminadas en caliente alcanzaron lo que entonces era un máximo sin precedentes de 1.070 dólares la tonelada. Otro golpe es la primavera/verano de 2018, cuando la administración Trump implementó los aranceles de la Sección 232, lo que tomó por sorpresa incluso a algunas siderúrgicas nacionales y disparó los precios.

Esos fueron grandes eventos que obtuvieron grandes titulares en todo el mundo. Pero palidecen en comparación con lo que hemos experimentado durante el último año, ya que la demanda se recuperó tras el brote de la pandemia de COVID-19.

La mayoría de nosotros nunca hemos experimentado un mercado como este. Es poco probable que volvamos a hacerlo pronto. Esperemos que la bajada no sea tan brusca como la subida. Pero planifiquemos también la posibilidad de que los precios subieran las escaleras y bajaran en ascensor, suponiendo que no salten del tejado.

La gracia salvadora de todo esto: la demanda de uso final es buena. Y casi todos ganaron buen dinero durante el último año.

No, ya no hay prisa por asegurar el acero, no más pedidos dobles y triples. Pero esto no es 2008. La música no ha parado. Simplemente ya no suena tan fuerte como para despertar a todo el vecindario.

Con tiempos tan volátiles como son, querrá saber lo que piensan sus colegas y expertos de la industria. Una excelente manera de averiguarlo es asistiendo a la Tampa Steel Conference, organizada conjuntamente por SMU y Port Tampa Bay. El evento se llevará a cabo en vivo del 14 al 16 de febrero en el Marriott Water Street Hotel de Tampa. Puede obtener más información sobre la agenda, los oradores, los costos para asistir y cómo registrarse aquí.

Mientras tanto, consulte nuestro taller Steel 101, que se llevará a cabo virtualmente del 11 al 12 de enero. Es genial para aquellos que son nuevos en el acero y para los veteranos de la industria a los que les vendría bien un repaso de los conceptos básicos. La información sobre la agenda, los instructores y los costos está disponible aquí.

Figura 2. Los aumentos del precio del acero de 2021 hacen que los picos de 2008 y 2019 parezcan pintorescos.